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受小作文的影响，彩讯股份7月25日盘中跳水大跌逾10%，虽然当日晚间公司及时澄清，并表示已报案，但在7月26日公司股价再度大跌8.55%。面对谣言小作文，公司的澄清公告为何打消不了市场的恐慌情绪？这或与机构投资者散户化有关。

虽然彩讯股份及时作出澄清，但有投资大师说过，一段趋势一旦形成，哪怕这个趋势是错误的，也会持续一段时间。而彩讯股份的小作文谣言发布时机可谓恰到好处，刚好向下突破了前期的三重底支撑，形成了向下的运行趋势，所以此时公司澄清也没办法阻止股价的短期下行趋势，这便有了7月26日的股价继续暴跌。

从彩讯股份的基本面来看，似乎并不应该出现如此恐慌的市场情绪。公司2023年一季度归属净利润同比增长45.52%。结合最新股价21.18元计算，彩讯股份动态市盈率约37.8倍。无论是业绩还是市盈率水平，在行业中都不算太差。

如此看来，闪崩出逃的资金并不是对公司的基本面感到恐慌，而是对谣言小作文所述的风险有所忌惮。对于彩讯股份的澄清公告，投资者并不能理性地进行思考，反而是选择了先走为上。

在投资过程中，面对类似谣言的攻击，对投资者的持股定力是巨大的考验，但通常而言，这种考验对于机构投资者来说并不算什么，然而，从实际的情况来看，部分机构投资者的持股定力和散户并无太大区别，显得并不专业。

对于小作文的突袭，如果说散户投资者会因此误判的话，机构投资者其实并不应该。毕竟对于小作文里那些虚假的谣言，机构投资者应该能够做到立辨真伪，要知道机构投资者在做投资布局之前都应该有深入的调研，要对投资标的做到心中有数，所以很多看似迷惑性很大的谣言，对于深入了解过上市公司的机构投资者而言，完全没有迷惑性。此外，机构投资者也完全可以在小作文出现的第一时间联系上市公司方面进行求证。

但现实的情况却是，在小作文出现之后，包括机构投资者在内的大资金率先出逃，可以说，他们的砸盘进一步刺激了市场的恐慌预期，甚至可以理解成，机构投资者的杀跌导致了彩讯股份的大跌，这样的市场判断力和操作行为，与普通散户无异。

其实，不仅仅是彩讯股份，时不时就有个股在小作文的袭扰下闪崩，而机构投资者散户化的现象愈发严重，很多机构面对谣言小作文给出的判断和小股民一样，没有坚定的持股动力，这是价值投资过程中十分突出的问题。如果机构投资者都放弃坚守，散户投资者必然独木难支。

近年来，A股市场的投资者结构不断优化，机构投资者占比稳步提升，但部分机构投资者的专业判断如同散户，让本该好走的价值投资之路绕了好多弯路。

北京商报评论员 周科竟